1分快3有几种写法:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月17日 13:21

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【蔡依林为考题道歉】

從居民視角看∴,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上△,對房產、存款以外的資產配置不足15%∴∟∵。隨着相對收益的變化∟□,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主△∵。

從宏觀來看▽,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下∵∵﹡,權益資產將是各方資金的長期選擇↑↑♂,寬鬆貨幣環境加上產業升級◇⌒☆,往往是成長股長期牛市的有力催化劑▽。

內外需企穩□∟,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂⌒,貨幣政策上♀┊┊,預計2020年二季度開始⊿,隨着豬通脹解除∟△,中國將加快跟進全球寬鬆⊿,降准降息節奏不再是5bps▽,而將更大幅度、更快;

從金融機構視角看⌒,利率下行期◇∴,負債端配置壓力上升▽◇⌒,金融機構有增配權益資產的動力□﹡┊。

12月20日∟,在「星石投資2020年度策略會」上◇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∴,且更為堅定樂觀﹡↑。他認為:成長股長期牛市來臨□⊙〇。主要邏輯如下:

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本文首發於微信公眾號:中國基金報♂。文章內容屬作者個人觀點▽◇π,不代表和訊網立場↑⌒。投資者據此操作⊙∟,風險請自擔♀┊⊙。

另一方面∵┊,技術不斷突破⌒┊,新興產業已經具備全球競爭力?∵。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業◇。

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一方面⌒∵,研發投入持續高增▽π,中國在全球價值鏈中地位持續上移∴。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看⊿┊π,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐⊙。

與此同時☆,消費行業市場份額持續在集中∟,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式▽□〇,奪取市場份額〇。

供給端來看△△▽,醫改持續推進?∟⊿,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路♂⌒⊙,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間⌒〇♂。需求端來看⊙┊,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期﹡,行業需求端長期向好☆。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♂,應用和相關硬件都將受益

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財政政策上▽〇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右◇,並通過多種創新方式□,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿⊙⌒〇,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∟?♂。

2019年初↑,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」⊙,得到了市場驗證↑?。

20世紀90年代♀,美國納斯達克指數上漲超過9倍?⊿♂,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍┊↑⌒。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率♀,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境∴。

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江暉表示﹡⊿,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⊙∟,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊◇⌒☆。

同時⌒┊,企業盈利改善⊿▽,股市投資環境更好♀?。中觀數據顯示↑↑,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底﹡⌒。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升⊙,產業鏈景氣度有望改善♂∵,並傳導至企業盈利改善▽♂,股市迎來更好的投資環境﹡⌒。

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

硬件方面∴﹡,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍⊙,韓國在5G推出半年的時間內﹡▽,就實現了人均流量近3倍增長〇⌒。流量爆發需要更多的硬件支持∵┊□,因此♂∵,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升↑⊿♂,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商?♂。

應用方面☆〇,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♂♂。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)﹡↑,率先爆發的可能主要是2C場景┊∵◇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務〇。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持∵△♀,我國產業升級正在明顯加速⊿。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看♂,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下□⊙?,權益資產是各方資金的長期選擇?△┊。大量沉澱資金將從地產集中釋放◇⌒⊿,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整⊙◇∴。

1967年末至1987年⊙∟,雖然日本經濟增速回落△┊,GDP同比從20%左右下降至10%以下∟♀∴,但日經225指數翻了近30倍♂⌒。這種股市與經濟增長背離的牛市♂▽∴,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級∟⌒,企業盈利提升□∟,期間日本企業的ROE均值高達20.7%﹡↑♂。

海外經驗顯示〇⌒,寬鬆貨幣+產業升級⊙,往往是成長股牛市的有利催化劑⊙。

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房地產政策方面⊿,預計2020年在整體從嚴下◇∟,將進一步進行結構性微調△,「一城一策」將會更加明顯∟〇♂,以釋放合理需求和帶動地方經濟∟?∟。

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從產業來看↑,中國科技產業升級正在超乎想象地加速﹡,同時消費行業集中度持續上升♂∴☆。

從企業看﹡﹡,內外需環境好轉⊙┊▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升▽⌒□,產業鏈景氣度將有望改善□〇♀,並傳導至企業盈利改善?⌒⊿,從而使股市投資環境更好∵☆。

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從外部來看▽,外需也將企穩◇〇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆☆☆,經濟景氣度已初顯回穩跡象♂。隨着貿易摩擦緩和⊿,則企穩預期將進一步強化♂♀。

海外來看⊿⌒,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型↑⊿▽,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展⊙。國內來看π△,產業政策持續護航﹡⊿⊙,未來新能源汽車長期趨勢向上⊙。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量∵⊿,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上?∴。

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